企业汇率风险教育:人民币汇率趋势的判断
发表于 2014-06-24 14:20:26
自今年2月起，人民币汇率经历了2005年汇改以来的最大幅度和最长周期持续贬值。汇率牵动着每一个外贸企业和金融玩家的神经。但北京晨报记者在采访中发现，外贸企业在化解汇率波动时往往方法有限。“再也不能只顾着低头做事了。”一位金融界人士表示，在人民币市场化的不断试水中，企业的汇率风险“教育”才刚刚开始。
自今年2月起，人民币汇率经历了2005年汇改以来的最大幅度和最长周期持续贬值。汇率牵动着每一个外贸企业和金融玩家的神经。但北京晨报记者在采访中发现，外贸企业在化解汇率波动时往往方法有限。“再也不能只顾着低头做事了。”一位金融界人士表示，在人民币市场化的不断试水中，企业的汇率风险“教育”才刚刚开始。
出口企业：获得喘息机会
去年年底，在深圳一家小型贸易公司工作的卢小姐还在担心人民币对美元汇率“破六进五”。卢小姐公司的主要业务是在国内定制电子类产品，出售到欧美。“那时候，人民币一路升值，成本高，订单少，我们天天在eBay上找客户。”
今年2月，逆转来得让人始料不及。银行间市场美元对人民币即期汇率从最低点的6.0406快速涨至6.15附近。随后，央行宣布，将美元兑人民币交易价的单日单边波动幅度，由原有的1%扩大至2%。人民币汇率一举突破6.20关口。截至上周，人民币累计贬值幅度近3%，吃掉了2013年人民币即期汇率2.9%的升值幅度。
这让卢小姐和同事们对未来有了更乐观的期待。“如果是长期趋势，肯定对我们出口商是好消息。”
卢小姐说，人民币贬值使出口产品更有价格优势，“我们的采购成本可能因此而降低。我们主要是收美元和英镑，人民币贬值，这些货币就更值钱了。”她告诉记者，目前影响还不太明显，但公司已经开始投入一次促销活动，“最近在做折扣。”
自2005年7月到2013年末，人民币对美元累计升值35.7%，削弱了中国出口企业的竞争力。今年开年，中国将2014年的进出口增长预期定在7.5%左右，创下了近十年的新低。人民币汇率由升转降，客观上让出口企业获得了喘息的机会。
除此之外，有升有贬的双向浮动，也更有利于挤出外贸数据乃至中国经济中的“水分”。中国的外贸数据由于容易受到扭曲而常被质疑。在本轮下跌之前，人民币汇率长期被认为只升不降。一些投机者通过虚构海外销售或进口，将外汇偷偷带入境内兑换成人民币获利。
汇率因素的影响已经体现在了最新的外贸统计中。今年一季度，我国外贸进出口以人民币计价总体同比下降3.7%，以美元计价总体同比下降1%。
进口企业：汇率损失侵蚀利润
不过，人民币贬值并非对所有外贸企业都是好消息。
对于制造周期较长的企业，上半年的订单已经临近交货，由于当初签订合同时，考虑到人民币汇率还处在上升通道而锁定汇率，尽管汇率走势逆转，企业也难以从中获利。有些企业则会在合同签订时锁定币种，比如要求客户以人民币结算，也无法获得额外的收益。
而对于进口企业而言，如果人民币持续贬值，带来的汇率损失则可能直接侵蚀企业的利润。一家需要进口大量压缩机的企业的相关负责人给记者算了一笔账，“假设人民币汇率从6.2贬值到6.1，每进口1000万美元的货，就要多出100万元人民币的成本。”
目前，很多企业对于人民币汇率的走势仍在观望中。“我们还没有打算调整我们的采购和投资计划，但是会密切关注。”上述企业负责人对记者表示。
市场上对于人民币汇率趋势的判断存在辩论与分歧，也让企业感到迷茫。
交通银行首席经济学家连平预计，2014年人民币仍然存在较大持续升值的压力。他认为，中美两国之间贸易不平衡的存在以及中国经济持续回暖的势头，都是人民币持续升值的动力所在。
而在上周四，海关总署公布一季度贸易数据之后，不少分析认为这将支撑人民币继续走弱。今年3月及第一季度中国进出口数据表现疲软，3月当月中国出口、进口双双下滑，其中出口1701.1亿美元，下降6.6%;进口1624.1亿美元，下降11.3%，降幅超出市场预期。